¿Tienen futuro las criptomonedas? opinión de dos expertos


Bitcoin y otras "criptomonedas" han estado en las noticias últimamente, en parte debido a sus desenfrenados giros en el valor. Michael Lee y Antoine Martin, economistas en la función de Estudios de Pago y Dinero de la Fed de Nueva York, han estado siguiendo las criptomonedas y acordaron responder algunas preguntas sobre el dinero digital.

P: Comencemos simplemente. ¿Qué es la criptomoneda?


Martin: Las criptomonedas son digitales, o virtuales, dinero vitual. El Bitcoin, que se creó en 2009, es la primera y probablemente la criptomoneda más conocida, pero muchas otras la han seguido, como Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash, Litecoin , etc.

P: ¿Tienen utilidad de la que carecen otras formas de dinero?


Lee: al igual que cualquier forma de moneda que funcione, las criptomonedas facilitan los pagos entre las partes y proporcionan una reserva de valor. Lo especial de ellas es que pueden cumplir esos roles incluso en entornos donde la confianza o la falta de confianza es un problema.

La confianza está implícita en prácticamente todos los medios de pago. Digamos que necesito comprar comida. Si pago con un cheque personal, el cajero tiene que confiar en que el cheque no "rebote" (soy el propietario de la cuenta y esta tiene fondos suficientes). Los métodos comunes de pago, como las tarjetas de débito o crédito, también implican un sorprendente grado de confianza. 

El cajero y yo tenemos que confiar en los bancos que nos conectan cuando pasa la tarjeta y confiar en el sistema de pago o "fontanería" por el cual los fondos fluyen de mi cuenta a las tiendas de comestibles.

Tienen futuro las criptomonedas

Algunos de estos problemas desaparecen con dinero en efectivo porque cuando entrego efectivo al cajero, no hay necesidad de intermediarios de confianza. Pero si lo piensas, incluso el efectivo requiere algo de confianza. El cajero tiene que creer que el dinero con el que pago conservará su valor y no se verá erosionado por la inflación o las reformas monetarias confiscatorias. Entonces se necesita confiar en el banco central.

P: ¿Han progresado las criptomonedas para resolver el problema de la desconfianza?


Martin: Un elemento importante en cualquier sistema de pago es la "validación" que determina qué transacciones pueden continuar a través del sistema y cuáles deben rechazarse como inválidas. Por ejemplo, un validador podría verificar si hay fondos suficientes en la cuenta de la persona que desea realizar un pago. Si lo hay, el pago se realizará. Pero si no lo hay, el pago será rechazado. 

Si recuerda la última vez que pasó su tarjeta de crédito o débito, los pocos segundos que tuvo que esperar fue esa validación. Pero si el comerciante no confía en el validador, y duda de que finalmente le paguen, es poco probable que acepte su tarjeta.

Con Bitcoin no hay un validador designado. En cambio, todos los miembros de la red Bitcoin podrían ser elegidos, esencialmente al azar, para validar transacciones recientes. Los detalles son un poco técnicos.

P: ¿No son las criptomonedas a veces asociadas con actividades ilícitas?


Lee: Definitivamente, y esto también está relacionado con la confianza. Los delincuentes, que suelen utilizar dinero en efectivo por el anonimato y la seguridad que proporciona, pueden estar pasando a las criptomonedas. La Administración Antidrogas informa una fuerte disminución en el contrabando de efectivo a granel en 2016, que es el método de pago tradicional para los envíos de drogas y sugiere que los pagos pueden haber cambiado hacia las criptomonedas. 

Las criptomonedas son más convenientes que el efectivo para muchas actividades ilegales que ahora tienen lugar en línea. En 2013, tras una ofensiva del gobierno en Silk Road, un mercado en línea que se usaba para comerciar con productos ilegales, los precios de los Bitcoins se desplomaron. Y por una buena razón también.

En términos más generales, las criptomonedas son ideales para eludir a las autoridades legales o reguladoras, ya que no se rigen por ninguna. China, que controla activamente el flujo de capital, prohibió a los bancos negociar con Bitcoin en 2013 (esto se relajó más tarde), porque se pensó que se utilizaría para el lavado de dinero. 

Corea del Norte según los informes, es responsable de hacks patrocinados por el estado para robar criptomonedas, que ayudan a eludir las sanciones económicas que se aplican a través de la cooperación de las instituciones financieras y los países.

Anteriormente, hablamos sobre cómo una moneda requiere que las personas confíen en su valor. Cuando Grecia se hundió más en las dificultades financieras en 2015, los intereses griegos y el comercio de Bitcoin aumentaron rápidamente en medio de los temores de los controles de capital y la posibilidad de salir de la zona del euro. Bitcoin se volvió atractivo a medida que la confianza se fue erosionando.

P: Si las monedas virtuales no están respaldadas por nada real, oro u otro producto básico físico, ¿significa eso que finalmente todos serán inútiles?


Lee: Tienes razón en que no están respaldados por un producto físico, pero tampoco lo están el dólar y la mayoría de las demás monedas modernas. Desde hace mucho tiempo se sabe que las monedas que son intrínsecamente inútiles, meros trozos de papel, se reconocen como valiosas porque los pagos con dinero son mucho más fáciles que la alternativa, el trueque. 

El problema del trueque, cuando todos intercambian bienes y servicios directamente, es la temida "doble coincidencia de deseos". Si quiero cenar en mi restaurante favorito pero el cocinero no está interesado en intercambiar una comida por una conferencia de Bitcoin, tengo seguir buscando hasta que encuentre un restaurante que me gusta donde, casualmente, el cocinero quiera lo que ofrezco.

El dinero, incluso el papel moneda intrínsecamente inútil, reduce el problema de la "doble coincidencia" a la mitad. Solo necesito encontrar a alguien dispuesto a pagarme un poco de ese papel por mi conferencia, y luego usar ese papel para pagar la cena. Mientras confíe en que alguien aceptará el artículo, estoy dispuesto a aceptarlo a cambio de mi conferencia. Es la confianza de que el trozo de papel "sin valor" realmente vale algo para otras personas que lo convierte en un medio aceptable de intercambio.

Tienen futuro las criptomonedas

Como resultado, el precio del Bitcoin fluctúa con las noticias de que los proveedores o las empresas aceptan o rechazan el Bitcoin como modo de pago. A fines del año pasado, los precios de Bitcoin aumentaron después de que Square, una empresa de pagos, supuestamente probara Bitcoin. La adopción más amplia y la aceptación de las criptomonedas como una opción de pago incrementan de forma natural lo que valen.

P: Entonces, ¿las criptomonedas son el futuro del dinero?


Martin: En última instancia, dependerá de qué tan bien compitan con otros métodos de pago ya establecidos: efectivo, cheques, tarjetas de débito y crédito, PayPal y otros. Se cree que las criptomonedas resuelven el problema de realizar pagos en un entorno sin confianza, pero no es obvio que este sea un problema que deba resolverse, al menos en los Estados Unidos y otras economías avanzadas. Y resolver ese problema crea otros. Uno es la escalabilidad; el proceso de selección de validadores aleatorios lleva tiempo, es costoso y consume enormes cantidades de energía.

Otro problema últimamente es la extrema volatilidad en el valor de las criptomonedas que las hace menos útiles como monedas. Esta volatilidad es una característica inherente por diseño. Como no hay un banco central que ajuste el suministro de Bitcoin para acomodar los cambios en la demanda, el valor de Bitcoin puede oscilar bruscamente con la demanda. 

En un mundo donde todo tiene un precio en Bitcoin, esto probablemente se traduzca en oscilaciones masivas de la inflación y la actividad económica. Por el contrario, proporcionar una moneda "elástica" para promover la estabilidad financiera y de precios es un objetivo compartido por el Sistema de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y muchos otros bancos centrales.

La verificación de confianza proporcionada por las criptomonedas también se produce a expensas de otra característica clave de un método de pago: la conveniencia. Si viviéramos en un mundo distópico sin confianza, el Bitcoin podría dominar los métodos de pago existentes. Pero en este mundo, donde la gente tiende a confiar en que las instituciones financieras manejen los pagos y los bancos centrales para mantener el valor del dinero, parece poco probable que el Bitcoin sea tan conveniente como lo que significa el pago actual.

Dicho esto, Bitcoin y otras criptomonedas intentan mejorar la escalabilidad y la conveniencia, por lo que quizás en el futuro una de estas criptomonedas compita de forma realista con los métodos de pago actuales. Pero, fundamentalmente, nos preguntamos si un método de pago diseñado para funcionar donde la confianza en las instituciones está completamente ausente puede ser tan conveniente como uno en el que se requiere confianza, pero que ya existe.

Antoine MartinSenior Vice President and Function Head
Michael LeeEconomist

¿Tienen futuro las criptomonedas? opinión de dos expertos ¿Tienen futuro las criptomonedas? opinión de dos expertos Reviewed by Rafael Medina on 3/13/2018 Rating: 5
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